事件

　　9月2日至6日，支持多平臺廠商產品互聯互通的Matter協議在2022柏林IFA首次亮相，正式1.0版本標準協議有望在近期發布。9月20日，工信部公布2022年1-8月份通信業經濟運行情況，截至8月末，國內蜂窩物聯網終端用戶數首次超過移動電話用戶數。

　　評論

　　“物超人”疊加Matter協議即將落地，物聯網迎來爆發契機。22年1-8月，三家運營商物聯網業務收入同比增長24.5%，物聯網終端用戶16.98億戶，較上年末凈增3億戶，蜂窩物聯網終端用戶數，首次超過移動電話用戶數。即將發布的Matter1.0將首先支持以太網、Wi-Fi和Thread協議，推動跨平臺設備互聯互通。“物超人”是行業發展的一個標志，長期看物聯網連接數量是移動用戶數量的數十倍。站在當前節點，物聯網連接滲透率剛剛超過10%，Matter協議落地，也代表行業將由技術驅動轉向產能驅動，迎來滲透率快速提升的爆發期。

　　終端設備跨平臺、跨生態是大勢所趨，行業競爭由廣度走向深度，垂直場景IoT硬件廠商迎來發展機遇。智能家居市場參與者，如科技巨頭、互聯網大廠、智能家居/家電廠商，都會建立各自的平臺，催生行業的生態壁壘，導致不同廠商以追求產品種類、覆蓋廣度為差異化競爭點。Matter標準協議的互聯互通能夠打破生態壁壘，國內平臺廠商如華為、小米、OPPO、美的、涂鴉智能等積極參與，將減少碎片化場景開發，研發重心轉向平臺的操作系統、用戶界面等，給予國內中小終端硬件廠商發展的機遇。我們認為，未來同質化產品將面臨激烈競爭，應用層走向細分領域的垂直深化，下游大顆粒場景智能家居、智能出行、衛星互聯與工業互聯等有望誕生龍頭公司。

　　蜂窩物聯網終端連接加速，模組+物聯網芯片廠商有望受益。終端數量增長將顯著帶動模組和物聯網芯片市場出貨量。國內蜂窩物聯終端增速28%高于全球的20%，counterpoint預測，2030全球蜂窩物聯網模組出貨量將超過12億。國內物聯網市場加速帶動本土廠商市占率提高，東升西落趨勢明顯。國內移遠通信（38.9%）和廣和通（8.7%）、美格智能、中國移動、日海智能位列22Q2全球蜂窩物聯網模組廠商出貨量TOP5，規模效應突出。同時，隨著Matter落地，深度參與Matter協議定制化的物聯網芯片開發與解決方案制定的廠商也將受益，如樂鑫科技推出成本低、射頻強、支持Matter的ESP32-C2芯片。

　　重點標的

　　移遠通信（通信模組）；拓邦股份、和而泰（智能控制器）；中國移動（運營商）；樂鑫科技（IoT芯片）。